گروه بورس پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد؛ طبق اعلامیه مدیریت نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس، حداکثر ۲۰ درصد از سود حاصل از فروش سهام پرتفوی در شرکت‌های هلدینگ و مادر، قابل تقسیم است و مابقی بایستی به حساب اندوخته منتقل و افزایش سرمایه دهند.
محمد خیری کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با زهرا فعله گری خبرنگار رادار اقتصاد اظهار کرد: اگر شرکت های سرمایه گذاری نقدینگی حاصل از دارایی خود را تقسیم کنند، از نظر تحلیلی با کاهش NAV مواجه می شوند چراکه ان ای وی شرکت های سرمایه گذاری حاصل جمع ارزش افزوده پرتفوهای بورسی و غیر بورسی و همچنین حقوق صاحبان سهام است و زمانی که یک دارایی از پرتفوی آن به فروش می رود و و سود آن تقسیم می شود، ارزش دارایی‌ها با کاهش می‌یابد.
وی تشریح کرد: در حقیقت با فروش دارایی و کاهش ان ای وی، ارزش افزوده شرکت از بین می رود و حتی اگر برای مدتی در شرکت نیز باقی بماند دیگر به عنوان حقوق صاحبان سهام و یا حساب سرمایه، به حساب نمی آید و آن نقدینگی در نهایت از شرکت خارج می شود که این امر به بنیه صنایع بورسی آسیب می زند.
خیری بیان کرد: پیش از این مصوبه روال بیشتر شرکت‌ها (به خصوص شرکت‌های سرمایه‌گذاری) به این شیوه بود که سود حاصل از فروش دارایی را تقسیم نمی کردند چراکه درآمد عملیاتی به حساب می‌آید و با دیدگاه منطقی در شرکت‌های سرمایه گذاری، سود حاصل از زیرمجموعه‌ها قابل تقسیم مابین سهامداران بوده و فروش دارایی باید در عملیات شرکت باقی بماند اما اکنون با این مصوبه تنظیم‌گری قانونی در فعالیت شرکت‌ها رخ داده است.
کارشناس بازار سرمایه مطرح کرد: هرچند که با این مصوبه سهامداران در کوتاه مدت از سود تقسیمی بیشتری برخوردار می شوند و این موضوع می‌تواند برای آنها جذاب باشد اما اگر کلان به این مسئله بنگیرم خواهیم دریافت که هدف تمام صنایع بورسی و شرکت‌ها، افزایش ثروت سهامداران است و با این دستورالعمل ارزش دارایی‌ها کاهش یافته و به عبارتی ثروت سهامداران در بلندمدت از بین می‌رود؛ در حقیقت این امر در نهایت تاثیر منفی بر شرکت‌ها می‌گذارد.
وی ابراز کرد: تقسیم سود حداکثر تا 20 درصدی می‌تواند تاثیر متفاوتی در هر صنعت داشته باشد؛ قاعدتا در شرکت‌های سرمایه گذاری که به عنوان هلدینگ مادر و مدیریتی در صنایع فعالیت دارند، نباید این سود تقسیم بشود اما در صنایعی که اقدامات توسعه‌ای آنها به اتمام رسیده و اصطلاحا شرکت بالغ شده است، تقسیم سود تا سقف مذکور تاثیر کمتری بر شرکت دارد.
خیری گفت: به طور کلی سود حاصل از فروش سرمایه گذاری‌ها و یا نقدینگی حاصل از فروش دارایی‌ها به عنوان سرمایه در گردش شرکت ها محسوب می شود و نباید از مجموعه خارج بشود؛ در حقیقت این نقدینگی به نوعی چرخ مولد هر شرکتی است و تنها باید صرف پروژه های در دست اجرا صرف بشود و این اقدام سازمان بورس آسیب زننده است.
نظر شما